Finančni trgi v pričakovanju odločitve o carinah in šibki poslovni rezultati banke JPMorgan

Administracija ameriškega predsednika Donalda Trumpa je napovedala uvedbo 25-odstotnih carin na ves uvoz iz držav, ki nadaljujejo trgovanje z Iranom. Ukrep, ki neposredno zadeva velike gospodarske sile, kot je Kitajska, je del širše strategije pritiska na teheranški režim sredi stopnjevanja protestov v Iranu. Strokovnjaki ob tem ocenjujejo, da svetovno gospodarstvo po letih trgovinskih nihanj kaže odpornost, saj so se dobavne verige razpršile, številne države, kot sta Indija in Brazilija, pa kljub visokim carinskim stopnjam izkoriščajo strateške izjeme za ključne dobrine. Vzporedno s tem se Združene države Amerike s Tajvanom dogovarjajo o sklenitvi obsežnega trgovinskega pakta, ki predvideva znižanje carin na tajvanske izdelke z 20 na 15 odstotkov. V zameno bo podjetje Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) znatno povečalo svojo prisotnost v Arizoni, kjer načrtuje gradnjo petih novih tovarn za proizvodnjo polprevodnikov. Skupna vrednost dodatnih naložb naj bi presegla 100 milijard ameriških dolarjev, kar bi podvojilo proizvodne zmogljivosti podjetja v ZDA do leta 2030. Kljub optimizmu administracije nekatera podjetja že čutijo negativne posledice protekcionistične politike. Nemški avtomobilski proizvajalec Volkswagen je poročal o upadu prodaje na ameriškem trgu v preteklem letu, kar pripisujejo prav Trumpovim carinskim ukrepom in zahtevnim tržnim razmeram. Medtem ko se cene nafte dvigujejo na dvomesečni vrh, ostaja vprašanje, kako bo na ameriško gospodarsko stabilnost vplival morebiten pravni izziv carin pred vrhovnim sodiščem.

Ameriški delniški trgi so v ponedeljek zabeležili rekordne vrednosti, čeprav je na trgovanje sprva negativno vplivala novica o kazenski preiskavi ministrstva za pravosodje proti predsedniku Federal Reserve (Fed) Jeromu Powellu. Indeksa Dow Jones in S&P 500 sta pridobila 0,2 odstotka vrednosti, kar je zadostovalo za nove zgodovinske mejnike. Powell je potrdil prejem sodnih pozivov, ki jih je označil za del pritiska predsednika Donalda Trumpa na centralno banko zaradi obrestnih mer. Powell je ob tem poudaril, da grožnje s kazenskimi ovadbami ne bodo vplivale na neodvisno presojo banke o denarni politiki. Na valutnih trgih se je povečalo povpraševanje po varnih naložbah, kar je okrepilo švicarski frank, medtem ko je srebro doseglo rekordno ceno nad 90 dolarjev za unčo. Vlagatelje poleg negotovosti glede prihodnosti Feda skrbijo tudi naraščajoče geopolitične napetosti v Iranu, kjer se oblasti spopadajo z nasilnimi protesti zaradi visoke inflacije in korupcije. Ameriški predsednik Trump je v odzivu na dogajanje v Iranu nakazal možnost vojaškega posredovanja, če se represija nad demonstranti ne bo končala. Gospodarski podatki kažejo, da je medletna inflacija v Združenih državah decembra ostala pri 2,7 odstotka, kar je še vedno nad ciljno ravnjo Feda. Čeprav so se cene nekaterih surovin, kot sta kava in govedina, znatno zvišale, osnovna inflacija kaže znake umirjanja. Trgi trenutno predvidevajo dva reza obrestnih mer v letu 2026, vendar preiskava proti vodstvu Feda vnaša precejšnjo mero tveganja v prihodnje napovedi glede neodvisnosti najpomembnejše finančne institucije na svetu.

Kitajski trgovinski presežek je leta 2025 dosegel rekordnih 1,2 bilijona ameriških dolarjev, kar predstavlja 20-odstotno povečanje glede na predhodno leto. Po podatkih kitajske carinske uprave je skupna vrednost blagovne menjave narasla na 45,47 bilijona juanov, s čimer je Kitajska kljub povišanim carinam, ki jih je uvedla administracija Donalda Trumpa, ohranila močno izvozno dinamiko. Izvoz se je v primerjavi z letom 2024 povečal za 6,1 odstotka, medtem ko je uvoz zabeležil skromno 0,5-odstotno rast. Na področju trgovinskih odnosov z Evropsko unijo prihaja do zbliževanja stališč glede spora o električnih vozilih. Bruselj je objavil nove smernice, ki bi kitajskim proizvajalcem omogočile zamenjavo kazenskih carin z dogovorjenimi cenovnimi zavezami. Ta okvir zahteva, da so ponujene cene zadostne za odpravo škodljivih učinkov subvencij, hkrati pa spodbuja kitajske naložbe znotraj EU in omejitve količin pošiljk, kar bi lahko dolgoročno stabiliziralo trgovinske odnose med velesilama. Medtem ko se Kitajska sooča z zunanjimi pritiski, podatki za december 2025 kažejo na nepričakovano močno gospodarsko aktivnost, saj sta tako izvoz kot uvoz presegla napovedi analitikov. Strokovnjaki ocenjujejo, da bi nadaljnja krepitev juana lahko pomagala pri preoblikovanju kitajskega gospodarskega modela k večji domači potrošnji, saj bi cenejši uvoz povečal razpoložljivi dohodek prebivalstva. Kljub temu nekateri kritiki opozarjajo na nujnost strukturnih reform za dolgoročno vzdržno rast.